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界面新闻记者 |
接连公布了一系列与数字资产发展的利好政策后，如何逐步完善基础设施、产品生态，成为香港面临的议题。
“（业界）关注度很高，特别是港府发布宣言以后。以前一年用完一盒名片，现在一个月就能发完三盒。”7月23日，一位香港资产管理行业人士告诉界面新闻。
掀起最新浪潮的是6月底公布的《香港数字资产发展政策宣言2.0》（下称《宣言2.0》）。对比三年前发布的首份宣言，最新的政策明确提出推动现实世界资产（RWA）代币化和稳定币发展，将香港建设为数字资产领域的全球创新中心。
所谓RWA代币化，即Real-World Asset Tokenization，指将现实世界的资产通过区块链技术转化成数字代币，以便在链上进行持有、交易、拆分或抵押等操作。
眼下，RWA正成为链上金融发展的核心组成。无论是债券、不动产，还是应收账款、商品票据，越来越多的传统资产以代币化形式被引入链上系统，也为机构投资者打开了新一轮的增长通道。
根据波士顿咨询（BCG）公布的估算数字，至2030年，全球代币化市场有望达到16万亿美元规模，这一数字大致相当于当前黄金市值的三倍。
而香港由于低税率等优势，自2015年虚拟货币交易起势以来，一直是重要的交易中心之一。由区块链驱动的Web3浪潮逐渐重塑全球金融格局，打破了现实资产和数字资产的界限。随着虚拟资产领域出现转变，香港特区政府在最新的宣言中开始以“数字资产”代替“虚拟资产”的表述。
上述资产管理行业人士提及，现时传统券商都在关注Web3，因为交易环节历来存在很多痛点，例如基金申赎需要一定周期。对于传统平台而言，Web3更大的意义在于通过技术变革解决交易环节中的效率问题，未来包括两个延伸方向，一个是提升周转效率和配置效率，另一个是孵化下一代客户，很多新客户可能不像传统客户一样投资固收、库存等类型，更多希望快速抢占未来市场。
“从结构性角度来看，RWA的发展跟三个因素紧密相关，首先是技术，包括钱包、代币化底层等，这些方面已经不成问题；第二是分销渠道等基础设施，是目前明显的痛点；最后是应用场景。”该人士表示。
星路科技CEO蔡华接受界面新闻采访时指出，从行业来看，基础设施仍处于起步阶段，整体较为缺失，“港府推动的力度很大，留给业界的时间并不多。目前在场机构以两大类为主。一类是资产方，包括资产管理公司、具备相当资产的客户。第二类是分销方，即各类证券公司和银行。他们迫切想要接入这个市场，但是发现基础设施方面和传统金融完全不一样。”
星路科技为复星旗下复星财富控股自主孵化的一站式财富科技平台，合作伙伴涵盖券商、银行、家族办公室、财务管理机构等金融机构，在今年4月成为香港引进重点企业办公室的重点企业之一。7月23日，这家公司发布一站式RWA技术、发行及分销平台——FinRWA Platform 1.0，旨在解决基础设施问题。
“机构进入市场，需要做一系列动作，包括绑钱包、地址验证、上链、场内场外KYT验证，这些都是传统金融机构基础设施完全不具备的功能，而我们的系统能够解决这些痛点。”蔡华提及，该平台系统可以为资产方提供香港合规的RWA发行指引和技术支持，并为各类型金融机构接入RWA和稳定币市场的分销和交易提供服务。除了快速进入市场，也能解决合规问题。
“分销渠道的需求很大，最终需要构建一套销售网络，才能把RWA产品带到客户面前。Web3是去中心化的链条，而Web2是中心化的交易平台，机构希望有一套介于两者之间的分销体系，当RWA产品发布后，可以得知有多少金融机构接入、分销。”蔡华指出，FinRWA Platform 1.0就打通了Web2和Web3体系，突破点体现在能够和传统资产进行联动，“如果客户想把虚拟资产和股票结合在一起，我们和几个供应商已经做好了系统的联调、打通，可以实现这个需求；如果涉及传统银行业务，想独立做钱包业务，我们也有独立的部署。”
目前，市场上大部分的RWA产品为货币市场基金，货币基金在传统金融里发挥着流动性管理和风险管理的作用，这个标准化的产品和应用场景为代币化提供了起点。
《宣言2.0》进一步提出扩展代币化产品种类，加大力度拓展代币化方案：推动更广泛的资产及金融工具代币化，展示该技术在不同界别，包括贵金属（如黄金）、有色金属及可再生能源（如太阳能板）等的多元应用；鼓励创新应用场景，包括代币化传统金融产品（如货币市场基金及其他基金）以及现实世界资产（如电动车充电站）的收益流。
代币化产品的多元化被业界视为不可逆转的趋势。例如，蚂蚁数科旗下蚂蚁链去年完成了首单新能源RWA，德林控股在今年7月宣布地产领域的RWA代币化，资产整体价值最高为5亿港元，首批代币化的标的为位于香港德林大厦的若干权益。
“RWA解决了几个问题，现实世界中难以被金融化、资产证券化的类别，通过互联网和链上生态，可以把原来不易被监测的数据上链，从而为投资行为提供判断依据。”蔡华以充电桩为例，此前没有人投资，因为难以检测其收益。而通过充电桩的数据上链，将充电桩的每一个单点数据作为token背后的数据支撑，加上不可被篡改的特性，得以在链上监测运行情况，包括充电人数、收益规模等。
不过，蔡华亦认为，像地产、充电桩等非标准化资产在短期内不会成为主流，非标资产的最大问题是信息不透明。像地产标的，区域性很强，更偏向于一个圈层内的投资，认可群体也比较小众。目前，公司平台以基金类、票据类和债券类产品为主，非标类产品非常少。
在港府推动生态多元化的背景下，蔡华提及，最受发行人和使用方欢迎的资产类别仍是货币基金，安全稳定性高；第二个是代币化债券，债券可以作为未来稳定币的底仓，或者是客户配置首选，并衍生出债券基金、风险评级较好的基金类、票据类产品。
“现在我们也在做一些结构化的票据类产品。股票代币化解决了全球化的问题，也就是不再局限于你是纳斯达克、港股还是东京证券交易所的用户。”蔡华提到，随着RWA生态逐步完善后，实物资产、非标资产的种类才会增加。
7月23日，星路科技与复星财富控股、华夏基金（香港）合作上架全球最全面的代币化货币基金系列——华夏港元数字货币基金、华夏人民币数字货币基金、华夏美元数字货币基金。其中星路科技为这三只代币化基金的重要分销系统提供商及分销商，复星财富控股亦成为香港首家同时成功上架这三只代币化基金的科技券商。
华夏基金（香港）行政总裁甘添在发布会上提及，旗下代币化基金主要服务于两个方向，第一个方向是对接即将在年底到来的稳定币落地，货币基金产品会成为稳定币世界的生息工具；第二个是提升金融市场效率，“我们希望打造24小时×7天的服务，可能用五到十年时间，Web3区块链技术加上智能合约会把传统的金融产品上链，上链最终不仅是简单的低成本、高效率，更多带来中后台革命性的变化。到那时，可能就不再存在T+1、T+2这种法币世界传统结算的投资者痛点。”
对正在“抢企业”的香港而言，更完善的金融科技生态为本地带来更多投资和就业机会。香港投资推广署在近期宣布，目前已引资超过1600亿港元，创造了逾1.9万个新职位，提早完成2022年《施政报告》所订立的绩效指标。按行业分布，招引行业前三名为金融服务及金融科技（283家企业，比重22%）、创新及科技（275家企业，比重21%）、家族办公室（179家企业，比重14%）。
香港引进重点企业办公室主任任景信向界面新闻表示，引进重点企业落户香港时，看中的是对香港整体经济、尤其是数字金融方面生态的构建。
“自2023年以来，已经有四批共84家重点企业落户香港，将带来约2万个新增岗位以及500亿元港币的投资。目前正在准备第五批重点企业地落户，未来几个月会宣布，涉及数字金融、生物健康科技、人工智能、数据科学、先进制造、新能源，以及最新增加的文化创意这几个行业。”任景信说。
数码港是香港发展代币化项目的重要基地。《宣言2.0》提及，数码港将与相关数字资产行业持份者合作，利用其孵化生态圈提供支持，包括商业配对机会、技术支持、行业专家指导及参与有关数字资产及Web3的加速器计划。
7月23日，香港数码港管理有限公司主席陈细明表示，在《宣言2.0》发布背景下，数码港也将推出区块链与数字资产试点资助计划，进一步推动代理方和区块链技术的应用，计划涵盖多个领域，包括RWA代币化、稳定币及支付解决方案，去中心化、Web3安全、分布式人工智能和机器学习等范畴。同日，星路科技入驻数码港。
陈细明指出，数码港已成为香港最大的金融科技社群和区块链数字经济生态圈，聚集超过440多家金融科技企业，涵盖财富管理、数字资产、虚拟银行及保险、合规监管、绿色金融、网络安全等，以及两家持牌虚拟银行、三家持牌虚拟保险机构、三家持牌虚拟资产交易平台。数码港Web3基地有超过280家区块链和数字资产企业，分别来自内地和全球19个地区和国家。